税务新政下发，研发型药企爽了！

医药网9月28日讯　9月20日，财政部、国家税务总局、科技部联合对外发布，我国将提高企业研发费用税前加计扣除比例。根据三部门发布的《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》，企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在2018年1月1日至2020年12月31日期间，再按照实际发生额的75%在税前加计扣除；形成无形资产的，在上述期间按照无形资产成本的175%在税前摊销。

 　 此次“研发费用加计扣除”适用范围：企业的研究开发活动可享受加计扣除。企业研究开发活动是指企业为获得科学与技术（不包括人文、社会科学）新知识，创造性运用科学技术新知识，或实质性改进技术、工艺、产品（服务）而持续进行的具有明确目标的研究开发活动。根据该定义，企业研究开发活动应同时满足三个条件：

 　 具有创新性，对本地区相关行业的技术、工艺具有推动作用；具有价值性，企业通过研发活动在技术、工艺、产品（服务）方面的创新取得了有价值的成果；符合目录，即国税发〔2008〕116 号文第四条规定，企业从事的研发活动必须符《国家重点支持的高新技术领域》和国家发改委等部门公布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2007 年度）》。

 　《中信建投》分析指出，这一税收激励政策旨在进一步激励企业加大研发投入，支持医药制造企业（主要是制药+器械）创新。根据其测算，该项政策主要为企业减少所得税负担，主流公司受益的净利润弹性大多在1%-3%。抵扣新政带来的净利润增加额及贡献的净利润弹性前五位上市公司分别为恒瑞医药、科伦药业、上海医药、丽珠集团、复星医药；业绩贡献弹性排名前五位分别为科伦药业、华海药业、贝达药业、万东医疗、开立医疗。

 　《中信建投》同时表示：这是中国创新药大时代***早、***明确的受益方向，参考国外创新药市场和药物外包行业的发展历史，二者的快速发展休戚相关。政策推动下，中国正开始进入创新药大时代中，创新药的发展将推动医药研发和生产外包服务的快速发展，预计未来5-10年都是黄金发展期。新药上市速度加快及医保动态调整带来药品生命周期剧烈波动，企业***关注自身研发和生产效率，这是行业的***核心需求来源。下游客户中，大量创业期的biotech公司和转型类药企构成了行业相当一部分增量，跨国公司及行业龙头公司亦有强烈提升自身效率的诉求。

 　 另有分析人士指出，医药行业向来是一片创新研发的“沃土”，上述政策的出台，有望通过税收杠杆，进一步引导医药企业加大研发投入，支持行业整体创新，具有相应技术储备，在新药方面布局丰富的公司将迎来发展契机，同时也有望对开展CRO业务的医药企业形成长期利好，A股市场中的相关主题投资机会同样值得关注。

　　受此消息影响，资本市场9月26日医药生物板块整体上涨1.15%，有177只成份股实现上涨，占比超过六成。具体来看，冠福股份、英特集团、润都股份3只个股强势涨停，广誉远（6.54%）、迪瑞医疗（6.11%）、天目药业（6.07%）、欧普康视（5.85%）、爱尔眼科（5.34%）等5只个股紧随其后，涨幅也均超过5%。此外，包括*ST海投（4.99%）、大参林（4.60%）、片仔癀（4.35%）、葵花药业（4.14%）、一心堂（3.92%）等在内的13只个股当日也均上涨超过3%。

 质量控制部

   2018年10月4日